豪賭

前兩天我和太太出了外，但還是聽到中信泰富‘豪賭’賠了155億的消息。155億是多少，又是一個難以理解的天文數字了。我又以中國有13億人去理解，即這次‘中信’就為每個中國人賠掉超過10塊錢，若你家中有四口，你的家便要負擔40多50塊了！

中國政府已宣佈提供百多億的備用信貸，力撑‘中信’，這即是以中國人民的錢來救‘中信’。但有了美國雷曼兄弟的經驗，中國政府可任由‘中信’破產嗎？結果，又是一間公司（或一小撮人）的豪賭，又要由13億人民共同承擔了！

‘中信泰富’是經營賭場的嗎？理論上，‘中信’是經營基建，天然資源和零售等等的……但是，老實經營這些項目，就算有政策上的傾斜，賺的仍是有限！甚麼，香港都有政策傾斜？這個我不敢說定，但是‘中信’所擁有的‘東區海底隧道’一直在吸香港人的血，就是一個不爭的事實。

今次，‘中信’所輸的就是前一段日子，害得很多中產階級嚴重損手的‘Accumulator’。‘Accumulator’我們把它稱為‘I kill you later’是金融‘賭約’的一種。合約的內容大概是這樣的，你和金融機構訂立協議，以一個固定的價格，在未來的一段時間（例如一年），每天購買某一特定金融產品。例如，在某時，某種股票市價是每股130元，你便和銀行協議，以每股100元的價錢，每個交易日買入1,000股。這即是每個交易日，你就拿100,000出來，而得到1,000股股票。股價祗要不大跳，就算是維持在130元的水平，你每天便淨賺30,000。事實上，你並無必要拿100,000出來，這是一個數字遊戲而已。概念上，祗要你把認購的股票立刻沽出，你便可以坐收30,000的利潤。必需留意，這是每個交易日，一個月平均都會有廿多個交易日，這即是月入六十多萬！若股價大升，利潤就更驚人了！

但是若股價回落呢？Accumulator就有一條最‘攞命’的條款，若股價跳破某一水平（通常就是協議價），你便要雙倍買入，如上例，若股價跌到90元，你便要以200,000的價錢，買入2,000股！好了，是每天拿出200,000，再一次，是每天！就算你手上有一千萬現金，也維持不了兩個月。用盡現金後怎麼辦。唯有，不問價地抛售手上的股票，就以90元（已不太差了）來計算，即每天要損失兩萬元。若股價下跳到70元，每天便會損失六萬大元。再一次，是每天！所以，這就是‘I kill you later!’。

今次，‘中信’不是賭股票，而是賭‘澳元’，她們買了‘澳元’會上升的Accumulator，按公開的消息，已平倉的損失現為8億。但賬面損失已達147億。若‘澳元’還再繼續下跳，每天就會有更大的損失，甚至是個無底深潭！估計‘中信’的資產才值三百億左右，現已輸掉了一半，若‘澳元’持續下跌，‘中信’可能很快便會‘資不抵債’，任何機構遇到類似的問題都會立刻被債權人call loan，現金流肯定出問題，及可能引起即時破產。這就解釋了，為甚麼國家要用人民的血汗錢來支持她！

這是個悲劇，最後還是苦了人民！但是痛定思痛，亡羊補牢的行動該是甚麼呢？

香港的法律並不會因成敗入罪！但是，這樣離譜的‘投資項目’是否有人違規呢？就表面情況看來，很難沒有。按香港的法律，很多個部門和機構都有法定的調查權力。但‘中信’的高層，正正就坐在這些機構內！他們應立刻避嫌甚至是辭職！

另外，一直在吸香港人血的‘東區海底隧道’，香港政府是不是應該以‘合理’價錢向‘中信’回購呢？這樣一來，既可解決‘中信’的現金流問題，又可停止‘中信’這個吸血行為。

其實，所有面臨破產的公司，都會面對一個賤賣資產的問題。‘東區海底隧道’是‘中信’吸香港人血的針管，她們當然不想賣出，但是要不破產便要賣掉最有價值的資產，這也是大道理啊！