貨幣（三）

上文結束前提到金融機構的錢的來源，今次，我便詳細和大家討論這個問題。

首先，讓我們來一點課本知識的重溫。

假設，我們生活在一個新建立的小國內，全國人口祗有一萬人，我們完全平等，為了減低交易成本，我們要發行我們自己的貨幣。但問題來了，究竟如何保證這些貨幣的價值呢？我們討論了很多方案，例如，大家都拿出一些有價值的東西出來做抵押，若誰人不想再持有本國貨幣，便可換回有價的實物等等……

各個方案都有優缺點，最後，我們決定以國家的信用來擔保我們的貨幣。於是，國家便印發了一批貨幣。我們立法規定這是我們國家的法定貨幣，但由於我們是個自由國家，不能強制規限其他貨幣的流通，所以，國家為幫助我們的貨幣的認受性，便規定一切國家稅項和收費，都要以國家貨幣支付。很快，貨幣便流通起來。

國家總共印發了一千萬元的貨幣，平均每個國民就是一千元。但國家尚要保留一些公共開支的儲備，所以，國民手上平均的貨幣便少於一千元。絶對數字並不重要，購買力才真正重要。人民的每月平均支出才二三百元，這個貨幣的供應量，應夠應付了。

人民們都很努力工作，而且亦很聰明地工作，很快生產力便上升了，產品的質量也提升了，一個人也可以有千多元的月產值。但是，但是，貨幣的供應量祗是每人一千元，每月的出工資日，就算動用全國的貨幣，也支付不了工資，怎麼辦？

我們的國家便面對一個兩難的問題，若我們不增加貨幣供應量，經濟和生產力就不能上升，因為根本沒有這麼多錢來支付工資，更不要說支付生產設備和原材料了。那麼，我們便多印一些貨幣罷！但貨幣的價值是由國家擔保的，若我們隨便加印貨幣，現有貨幣的價值便會相對地下降，短時間內可能沒有甚麼問題，但長時間必做成通貨膨脹和國民對貨幣失去信心的問題。

但其實工資並沒有必要付現鈔的。若有一個可信任的機構，你可把錢存進去，那麼所謂發工資，祗不過是機構內的‘數字遊戲’而已。這個便是我們理解的銀行了。人把現鈔存入銀行，銀行便可把部份轉借給有需要的人，當然，銀行是商業運作的，過程中，是要收取利息的。

但是銀行不可能把全部鈔票都借出去，因為你隨時可以走進銀行，要求提款。現實上，每個國家或地區都會制定法例，規定銀行必需保留的存款比率。在國內，這便稱為存款準備金率。近日，便多次提高，現在應是百份之二十左右。在香港，應是百份之八左右。

但這百份之八代表甚麼呢？這即是說，若銀行有一百元的存款，便可借出92元。但是，這並不是故事的結局。請想想，這92元又到了那裏呢？很大機會，又會存回銀行（或銀行系統），數字遊戲而已！於是銀行又可以再借出92 X 0.92 = 84.64元。假設這筆錢都是數字遊戲，也是存回銀行的，整個過程便可無限地繼續下去。

中學的數學會告訴我們這是一個‘幾何數列’（Geometric Series），其總和便是 1/(1-r)。r是項與項的common ratio，在這裏便是0.92，1 – 0.92其實便是本來的8%，所以，這個遊戲便會把貨幣放大了1/8%即12.5 倍。原來的一千萬，便會變成一億二千五百萬的貨幣供應！

於是，我們雖然祗有一千萬的貨幣，但每人每月仍可拿到超過一千元的工資。當要買房子時，更可向銀行貸款，立即搬進新居，房價便分二十年，連本帶利，每月還給銀行罷！商人也可以向銀行貸款買生產設備和材料，生產力亦可提高。就算國民人均有萬元資產，一千萬的鈔票也應付得來了！

但現在我們面對的問題正正就是出在這裏，下文再續。