對賭（三）

上文說到，我對銀行的‘無良’行為頗有意見。除了上次討論過的高比率佣金外。更加‘無良’的，便是推銷‘期權’相關產品。

甚麼是‘期權’？‘期權’是一種金融衍生工具。買入期權便是買了一項權利，到期時你便可以選擇是否行使這權利。例如，你可以向財經機構訂立一張合約，合約規定你可以在一個月後，以每股一百元購買某特定股票一萬股。一個月後，若股價升穿一百元，行使這合約便對你有利，你便可以行使這合約。相反，若股價低於一百元，你便可以不行使這合約。

世上那有這麼‘便宜’的事呢？當然有關金融機構是會收取一項稱為‘期權金’的費用的。所以，最差情況，你便是輸掉期權金，但若股票大升，收益便是無限了。這便是‘有限風險，無限收益’！

這也不錯啊！為甚麼我會說這是‘無良’呢？但假若是賣買方的身份互換，那麼又怎樣呢？這就變成‘有限收益，無限風險’了！很多銀行，就是引誘小存戶，賣出期權合約，而把期權金包裝成利息！於是便出現了甚麼如年息30厘等誘人宣傳字句。當儲蓄利率接近零時，那有30厘的存款利率呢？其實就是你賣出了一張期權合約，如上例，你保證了在一個月後，以一百元一股的價錢賣出一萬股特定的股票。而你得到的期權金是二千五百元。但銀行同時要求你存入十萬元作為保證金。2,500元便是100,000的2.5%，若一個月後，股價跌破一百元，你便可以拿回全數本金和‘利息’，‘存款’一個月，便得到2.5%的利息，年息計便是2.5% X 12 = 30%了，這便是年息30厘了。

但若股價大升，結果會是怎樣？你不單可能輸掉十萬元，還要負上債務！這就是‘無限風險’了！這就是說，為了二千五百元，你不單可能輸掉十萬，還有可能負上無限債務！

‘無良’與否，你自行決定罷！