最愚蠢的賭法

有人到賭場，在骰寶枱同時下注一百元於‘大’和‘小’，有人批評說：‘你這樣不論開大還是小，你都沒有利潤，若開圍骰，你便全輸兩百元，為甚麼你這樣愚蠢？’

‘保險！分散風險……’

大家可嘲笑他愚昧，但小心，你會不會在嘲笑自己呢？

參與賭博就必要冒風險，贏錢，就是冒風險的代價．若有人告訴你，一項投資（機）既有高回報，但又無風險，你便要問問：‘為甚麼你自己不做，而要益我呢？’

但太陽之下，蠢人就到處皆是，有些蠢事還是專家、權威、政府認可和推介的！例如，與同時買大和買小有異曲同工之妙的，就是‘保本基金’！沒錯，就是很多香港人把血汗錢投入的強積金的一個流行選項：‘保本基金’！

這個世界存在著真正的‘保本’嗎？嚴格來說，根本沒有絶對保本的投資．以前，我們會說存款在匯豐銀行還不是保本嗎？我們曾想信大銀行和保險公司必然穩妥，但經金融海嘯一役……誰說大銀行會一定穩妥！

金融市場上，唯一被認為是無風險的投資便是美國國庫債券．沒有風險的意思是我們要假設美國會繼續存在，而美國因可以自由發鈔，到期時，必可兌現其債券．但沒有保證那時的美元的匯價！所以，接近真正的‘保本’就是購買美國國庫債券，收取微不足道的利息！

那麼，香港的‘保本基金’又是甚麼回事呢？首先，基金經理會把你投入的資金購買定息工具，當利息高企時，這些定息高具可能能提供5厘以上的年利率，但今天，就必然不會超過2厘．

假設基金經理拿著一千萬的資金，又假設定息工具的利率為1.5厘（今天已算非常高），那麼一年的利息便有15萬，停一停，基金經理可能會收取2厘以上的管理費，就當2厘罷，即基金經理要收20萬，於是一年後，一千萬便變995萬了！

若你是投資在這種基金，經已十分值得恭喜了！更差的情況是你投資於另一類‘保本基金’，就是有基金祗保95%，如上例，基金經理會額外拿50萬出來投資（機），通常就是買一些高風險的工具，例如期權等……當50萬博到100萬，那投資者便可能會有2至3個百份點的回報，博輸了，損失加上管理費，就隨時可達7至8個百份點．

但不論輸贏，基金經理都有豐厚的收入！

還有一個最嚴重的風險，供強積金的人是永遠不會知道的！有人會很自豪的說：‘XX公司的管理費雖昂貴，但她是大公司，穩妥最重要，難道XX都會破產嗎？’對不起，請你回去細讀一下有關產品的說明書，當然最好帶備放大鏡，因最重要的條款，永遠都是6點字以下！XX公司會代你向YY公司購買定息工具，若YY 公司倒閉，你便會血本無歸，一個仙都拿不到！XX 公司可以繼續運作，你死你賤，與XX公司無關！雷曼事件的基本性質就正是這樣！

你還信沒有風險又高回報的投資嗎？同時買大和小，有意義嗎？